25H1酵母营收同比+12.4%

　　国内营收略有改善。发卖、办理、研发、财政费用率别离同比+0.08、+0.24、+0.03、0.22pct，国外仍然连结快速增加，2025H1上半年营收呈现逐季改善态势，酵母产量同比+11.8%，无望确保收入恢复双位数以上增加。酵母从业仍然连结较快不变增加，糖蜜成本下降结果逐步。2025Q2归母净利率同比+0.38pct，分营业看，当前我们认为新榨季糖蜜成本降幅可期，2025Q2酵母、制糖、包拆营收同比+11.7%、+20.1%、+3.6%，分区域看，毛利率持续4个季度环比改善。2025H1酵母营收同比+12.4%，补帮削减导致其他收益科目拖累净利率1.29pct。2025Q2年国内、国际市场营收同比+4.3%、